Xác Định Thời Gian Nắm Giữ Cổ Phiếu Theo Mark Minervini

Bạn băn khoăn nên giữ cổ phiếu trong bao lâu? Khám phá tư duy của Mark Minervini về thời gian nắm giữ, cách tối ưu hóa vòng quay vốn và nghệ thuật bán khi giá đang tăng để đạt hiệu suất siêu hạng.

Đập Tan Lầm Tưởng Về “Đầu Tư Dài Hạn”

Một trong những câu hỏi phổ biến nhất mà các nhà đầu tư thường đặt ra là: “Tôi nên nắm giữ cổ phiếu này trong bao lâu?”. Nếu bạn hỏi Mark Minervini, câu trả lời sẽ không phải là một con số ngày tháng cụ thể, mà là một trạng thái của hành động giá.

Trong phương pháp SEPA® (Specific Entry Point Analysis), thời gian chỉ là một hệ quả của hành động giá, không phải là mục tiêu. Mark Minervini không tự gọi mình là nhà đầu tư dài hạn hay ngắn hạn; ông tự định vị mình là một nhà giao dịch theo xu hướng (trend trader). Mục tiêu không phải là giữ cổ phiếu lâu nhất có thể, mà là giữ cổ phiếu trong giai đoạn tăng giá mạnh nhất (sweet spot) và thoát ra khi động lực suy yếu.

Bài viết này sẽ giải mã cơ chế ra quyết định của Minervini để giúp bạn hiểu khi nào nên kiên nhẫn nắm giữ và khi nào cần dứt khoát rời đi.

1. Quy Tắc Cốt Lõi: Đừng Kết Hôn, Chỉ “Hẹn Hò” Với Cổ Phiếu

Mark Minervini luôn nhấn mạnh: “Cổ phiếu không biết bạn sở hữu nó.” Do đó, việc gắn bó tình cảm hoặc định ra một khung thời gian cứng nhắc (ví dụ: “Tôi sẽ giữ trong 3 năm”) là sai lầm chết người.

Thời gian nắm giữ một mã cổ phiếu trong danh mục của Minervini phụ thuộc hoàn toàn vào sức khỏe của xu hướng. Nếu cổ phiếu tiếp tục hành xử đúng đắn, ông sẽ giữ. Nếu nó vi phạm các quy tắc kỹ thuật, ông sẽ bán, dù mới chỉ mua được vài ngày.

Hai biến số quyết định thời gian nắm giữ:

1. Mức độ lợi nhuận: Bạn đã đạt được bao nhiêu so với rủi ro ban đầu?
2. Hành động giá: Cổ phiếu đang thể hiện sức mạnh hay sự suy yếu?

2. “Time Stop” – Điểm Dừng Thời Gian (Quy Tắc Tồn Tại Của Kẻ Mạnh)

Một khái niệm độc đáo của Minervini giúp loại bỏ “vốn chết” (dead money) là Time Stop.

Khi bạn mua một cổ phiếu tại điểm phá vỡ (breakout) từ mô hình VCP (Biên độ thu hẹp) hoặc Cốc tay cầm, bạn kỳ vọng giá sẽ tăng ngay lập tức. Mark gọi các cổ phiếu dẫn dắt là những “quả bóng tennis” – khi ném xuống đất (điều chỉnh), nó phải nảy lên mạnh mẽ.

• Quy tắc: Nếu sau khi mua, cổ phiếu đi ngang, lình xình hoặc quay đầu giảm nhẹ mà không bứt phá trong khoảng 1 đến 2 tuần, Mark thường sẽ bán hoặc giảm tỷ trọng.
• Lý do: Thời gian là tiền bạc (Opportunity Cost). Giữ một cổ phiếu không chịu chạy là bạn đang bỏ lỡ cơ hội ở những siêu cổ phiếu khác đang bùng nổ.

Minervini Insight: “Nếu bạn ngồi chờ xe buýt và nó không đến đúng giờ, bạn có thể đợi thêm một chút. Nhưng nếu 2 tiếng trôi qua mà xe vẫn chưa tới, tốt nhất là nên gọi taxi.”

3. Chiến Lược “Bán Khi Giá Tăng” (Selling Into Strength) và Quy Tắc 20%-25%

Nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng để kiếm được nhiều tiền, bạn phải giữ một cổ phiếu tăng 100% hoặc 200%. Mark Minervini chứng minh điều ngược lại thông qua sức mạnh của lãi kép và tốc độ quay vòng vốn.

Thay vì cố gắng giữ một cổ phiếu trong 1 năm để chờ nó tăng gấp đôi (điều rất hiếm khi xảy ra), Mark thường chốt lời khi đạt mức lợi nhuận 20% đến 25%.

Tại sao lại là con số này?

• Tần suất: Các cổ phiếu tăng 20-25% xuất hiện thường xuyên hơn rất nhiều so với cổ phiếu tăng 100%.
• Tỷ lệ Rủi ro/Lợi nhuận (R/R): Nếu bạn cắt lỗ ở mức 7-8% và chốt lời ở mức 20-25%, bạn đang duy trì tỷ lệ R/R là . Với tỷ lệ này, bạn chỉ cần đúng 30-40% số lần giao dịch để trở nên giàu có.
• Hiệu ứng quả cầu tuyết: Bằng cách chốt lời 20% và tái đầu tư vào một cơ hội khác, bạn có thể thực hiện quy trình này 4-6 lần trong năm, tạo ra mức sinh lời tổng thể vượt xa việc nắm giữ lì lợm một mã cổ phiếu.

Kết luận: Thời gian nắm giữ thường kết thúc khi cổ phiếu đạt mục tiêu lợi nhuận ngắn hạn, trừ khi nó trở thành một “Power Play”.

4. Ngoại Lệ: Khi Nào Nên Nắm Giữ Lâu Hơn? (Quy Tắc 8 Tuần)

Mặc dù Mark thường bán nhanh để hiện thực hóa lợi nhuận, nhưng có những trường hợp ông sẽ giữ cổ phiếu trong nhiều tháng, thậm chí cả năm. Đó là khi ông bắt gặp một Siêu Cổ Phiếu (Superperformer) thực thụ.

Làm sao để nhận biết? Hãy áp dụng Quy tắc Giữ 8 Tuần:

• Nếu cổ phiếu tăng giá hơn 20% chỉ trong vòng 3 tuần đầu tiên từ điểm breakout, đừng chốt lời.
• Hãy giữ nó ít nhất 8 tuần.
• Đây thường là dấu hiệu của một “Power Play” hoặc “High Tight Flag” – những mẫu hình mạnh nhất thị trường. Sau 8 tuần, bạn sẽ đánh giá lại xem có nên giữ tiếp hay không.

5. Dấu Hiệu Kỹ Thuật Để Kết Thúc Thời Gian Nắm Giữ

Minervini không đoán đỉnh, ông để thị trường nói cho ông biết khi nào bữa tiệc đã tàn. Dưới đây là các tín hiệu kỹ thuật báo hiệu bạn nên kết thúc việc nắm giữ:

A. Vi phạm Đường Trung Bình Động (Moving Average)

• MA 20 ngày: Với các cổ phiếu đang tăng tốc cực mạnh (Climax run), nếu giá đóng cửa dưới MA 20 ngày, đó là tín hiệu chốt lời một phần hoặc toàn bộ.
• MA 50 ngày: Đây là ranh giới sinh tử của các tổ chức lớn. Nếu cổ phiếu phá vỡ MA 50 ngày với khối lượng lớn sau một giai đoạn tăng giá dài, xu hướng tăng trung hạn đã gãy. Mark sẽ bán sạch vị thế.

B. Đỉnh Cao Trào (Climax Top)

Nếu sau nhiều tháng tăng giá, cổ phiếu đột ngột tăng tốc dựng đứng (ví dụ: tăng 25-50% chỉ trong 1-2 tuần) với khoảng trống giá (gap) kiệt sức, đó là lúc đám đông hưng phấn tột độ. Mark sẽ bán ngay vào sự hưng phấn đó, không chờ đợi sự đảo chiều.

C. Lợi nhuận đảo chiều

Nếu bạn đang lãi 20%, đừng bao giờ để lệnh đó biến thành lỗ. Mark sử dụng nguyên tắc Breakeven Stop (Dừng lỗ hòa vốn). Khi cổ phiếu đã tăng một mức khá (ví dụ 10%), ông sẽ dời điểm cắt lỗ về điểm hòa vốn (Free Roll). Lúc này, thời gian nắm giữ phụ thuộc vào việc cổ phiếu có giữ được lãi hay không.

6. Bảng Tóm Tắt: Ma Trận Ra Quyết Định Thời Gian

Kết Luận: Hãy Là Một Nhà Giao Dịch “Vô Tình”

Theo quan điểm của Mark Minervini, “thời gian nắm giữ tốt nhất” là khoảng thời gian mà cổ phiếu hoạt động hiệu quả nhất. Đừng để cái tôi hoặc kỳ vọng cá nhân áp đặt lên thị trường.

Để thành công, bạn cần chuyển tư duy từ “Nắm giữ bao lâu?” sang “Khi nào tín hiệu bán xuất hiện?”. Lợi nhuận lớn không đến từ việc nắm giữ mãi mãi, mà đến từ việc nắm giữ đúng lúc và biết cách bảo vệ thành quả bằng kỷ luật thép.